聚集大客户战略，PLC&伺服体系市占率继续稳步提高：1）PLC：依据MIR，公司25年小型PLC市占率10.79%，同比+0.3pct，25年PLC产品营收7.08亿元，同比+9.16%，公司依托自身在小型PLC商场树立的优势，进一步向中型PLC拓宽并完成技能打破，集成AI算力模块。2）驱动体系：依据MIR，公司25年沟通伺服市占率4.16%，同比+0.49pct，25年驱动类产品营收10.19亿元，同比+26.39%，公司继续拓宽伺服产品，新一代高性能伺服驱动体系DS6、DL6系列新产品已推行上市，“PLC+伺服+HMI变频”解决方案进一步深化。3）HMI：依据MIR，公司25年HMI市占率4.23%，同比+0.05pct，25年板块营收2.05亿元，同比+5.21%。4）智能设备（机器人）：25年营收0.68亿元，同比+64.96%，产品包括机器视觉渠道（智能视觉体系和机械手视觉体系）、工业机器人、人形机器人中心零部件、具身智能机器人等。
聚集要害中心零部件、加快布局人形机器人：公司精准掌握机器人工业高质量开展机会，组成人形机器人专项研制和商场团队，正式敞开在机器人范畴的深度布局。公司已成功霸占空心杯电机、无框力矩电机、微型无框电机、轴向磁通电机、高性能编码器等中心零部件要害技能。25年公司出资8亿元建造机器人智能驱控体系生产项目，加快推进具身智能机器人工业高质量开展进程，打造公司第二增长极。
盈余猜测与出资评级：考虑到公司机器人事务正处于投入阶段，咱们下修公司26-27年归母纯利润是3.1/3.7亿元（原值为3.6/4.4亿元），估计28年为4.4亿元，同比+22%/+21%/+17%，对应现价PE分别为26.4x、21.9x、18.7x，机器人职业空间宽广，公司技能实力优异，产能布局深化，保持“买入”评级。
